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市场价格疲软,过去空调老板格瑞电气到底怎么样了?

发布时间:  来源:河洛网

曾经是家电行业的领头羊,现在排在了三大家电公司的最后一名。 格力能跟上竞争对手美的步伐吗?

市场价格疲软,过去空调老板格瑞电气到底怎么样了?

文丨十里

BT财经原创文章头图出处创客贴

从2020年12月开始,绿色电子股价“止不住下跌”,从年初的每股66.79元的最高值下跌到现在的38.26元,跌幅超过40%,市值2302亿元,接近腰斩。

在格力高股价不断下跌的过程中,许多股东想乘机抢购,但出乎意料地不断下跌,最终成为了“接盘手”。

与此同时,格力高的时价总额不仅与美的差距越来越大,还被海尔超越,成为三大家电巨头的垫底。 不仅如此,在空调这条路线上,美、海尔也有赶超的趋势。 让人感叹以前是空调老板的格力,到底怎么了。

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在许多方面比对方慢一拍

解读格力怎么样了还是得回去看财务报告。

上半年营业总收入920.11亿元,比去年同期增长30.32%,实现归属于上市公司股东的净利润94亿5700万元,比去年同期增长48.64%。

表面上看,这似乎是一份比较明朗的财务报告,但实际上,2020年由于疫情,空行业整体消费低迷,与去年相比,较好的同期业绩增速,说白了就是“靠衬托”。

但是,如果是2019年的格力比,今年的成绩真的谈不上理想,收益下降6.4%,净利润也下降31.2%,毛利润从2019年的31.0%下降到23.7%。

在具体业务上,空调仍然是格力的本职工作,据半年来的报纸报道,占格力收益的73.8%,利润更是达到了92.6%,但从2020年开始,美空调业务的总收入已经超过了格力

据美国年报报道,2020年美国空调收入达1212亿元,格力达1179亿元,今年上半年差距进一步扩大至92亿元。

空调的业绩下降,首先与大环境失去关系。 目前,国内空调行业已接近天花板,根据维云网的数据,2021年上半年国内空调的销售额比2020年同期下降了2.9%,比2019年同期下降了19%。

但是,面对同样大的环境,对方基本光盘的数据表现依然不容小觑。 海尔智家的收益比2019年增长22.7%,归母净利润同比增长35.47%。 美国今年上半年营收比2019年同期增长13.29%,归母净利润比2019年同期减少1.17%,均优于格力。

这也来源于海尔美丽的“鸡蛋放入多个篮子”的战略,除空调外,冰箱、洗衣机、热水器、空空气净化器等众多家电品种位居头部,收入占有率 例如,美丽的辊子

格力高这几年也没空,把生活电器的种类扩大到38个,不断完善冰箱、洗衣机的产品线,开发了多个压缩机的新产品,但没能摆脱空调这样的第二龙头产业。 半年报数据显示,格力高其他业务对利润贡献的只有8%。

同样在大宗商品涨价的推动下,与其他两个对手相比,格力毛利率下跌也较为明显,美的毛利率比2019年下降了6.25%,而海尔智家没有上涨0.96%。

在海外布局上,格力也落后对方一拍,2021年上半年,美的海外收入占比超过2.55%,海尔占比超过50%,格力只有13.98%。

多样性优势还不明显,出海不畅,意味着格力在寻找第二增长曲线上可以讲述的故事有限,意味着对目前市场格力的判断偏向负面。

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通向多样性的道路受阻,漫长

尽管多元化战略尚未产生明显成果,但格力扩张的势头依然十分雄厚。

从2017年开始,格力高宣布将采取多元化战略。 有数据显示,格力高将生活电器的种类扩大到38个,大举进军其他垂类赛道。

制造手机,制造芯片,制造新能源车,这些热门赛道,格力高都没掉。

首先,从格力高的配置来说,已经过去了6年的手机,2021年7月,数码圈知名KOL王加入格力高,作为手机部门的负责人带领格力高制作了手机,但市场并没有做出正面的反应,王自由宣布加入格力高。

格力高迄今为止的手机销量也很惨淡,从一代到三代,市场上没有明显的水花。 华为、小米、vivio、OPPO等国内手机制造商长期占据前列,也有传言称格力高难以改变现有结构,手机卖不出去,公司内部工作人员正在消化。

二是格力拒绝巨额投资的芯片领域。

在研发方面,格力已经取得了成绩。 根据去年的年度报告,公司自主研究的芯片已经批量验证,累计申请专利629件,在格力回复用户中,表明自己开发的芯片已经有数千万个使用量。

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世界目前处于核心不足的局面,手机、电脑、汽车……按理说,在这么大的需求下,格力的芯片应该有很大的市场,但现状依然不容乐观。

一个是应用于更多的空调谐市场吗,其他领域暂时无法考虑,与手机等对工艺要求更高的领域相比,空调谐的芯片技术含量较低

第二,生产能力仍然有限,是自研且第一步,批量生产是关键。 格力刚宣布32位MCU微控芯片将实现千万批量生产,已是初见端倪,但实现大规模批量生产任重道远。

第三,是被董明珠期待的新能源汽车。 董明珠将宝藏托付给银隆新能源,2016年甚至不惜与管理层翻脸,支持银隆新能源的投资,是为了“立足家电行业,拓展多元化业务”。

短短两年后,银隆新能源拖欠贷款总额超过10亿元,2021年再次成为被执行人,多年亏损,创始人魏银仓更是涉嫌侵占超过10亿元的利润。

另外,业内人士表示,银隆新能源采用的钛酸锂材料技术不是市场主流,只适用于商用车,而不是市场更广阔的轿车领域。

银隆已经被“疾病”困扰,争论不休,不用说格力高短期的第二增长,反而成为了压倒格力高股价的另一个“稻草”。 格力持有银隆新能源以来,股价一直在下跌。

从手机、芯片到新能源车,同样的业务导向扩张,类似于重力导致的垂流路线的早期押注,但外行人跨界,重力本身没有很强的核心竞争力,而且很多陌生行业都在紧跟步伐,所以能源分散和有限是不可避免的。

现在,与赛道其他巨头相比,格力没有明显的优势,这些似乎也给格力未来的业绩带来了不确定性。

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