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a股反弹!恒大首席经济学家任泽平:四大利好因素支撑a股

发布时间:  来源:中新网

a股反弹!恒大首席经济学家任泽平:四大利好因素支撑a股

a股反弹!恒大首席经济学家任泽平:四大利好因素支撑a股

昨晚,海外股市发生了大地震。恐慌蔓延至a股。三大指数今天低开,在半天内下跌超过3%。创业板市场下跌了2000点,但a股在中午开始强劲反弹。

环顾四周,今天早上多国股市的“接力”融化了,日本和韩国股市大幅下跌,韩国综合指数盘中下跌8%。大宗商品中的油价和黄金价格也下跌。

最近,a股对外围市场的影响表现出罕见的大震荡。在这次冲击的背后,也反映了市场观点的冲突和投资者对市场理解的分歧。

然而,不可否认的是,目前a股对全球股市的下跌仍有相对的抵抗力,这也是基于国内防疫工作的顺利进行和经济秩序的有序恢复。

那么,你认为目前的a股怎么样?a股背后的积极因素是什么?未来有什么隐患吗?

带着这些问题,《21世纪经济报道》联系到了恒大集团首席经济学家、研究所所长任泽平。他从多个维度分析了自己对当前a股的看法。

《21世纪》:海外市场最近几天普遍出现大幅下跌。尽管a股也出现了后续下跌,但总体而言,目前a股的走势仍是全球股市中最低的。你觉得这个怎么样?

任泽平:这种流行病只是导火线,暴露了美国、欧洲以及全球经济、金融和社会的脆弱性。

哪里容易受到攻击?在过去几年里,也就是说,从2008年的金融危机到现在的12年,世界主要依靠低利率和货币量化宽松等政策,这导致了全球债务杠杆的上升、资产价格的上升、社会阶层的撕裂和收入差距的扩大。我认为这都是脆弱的表现。疫情爆发只是一个导火索,所以你看到美联储连夜降息释放流动性,市场暴跌。我认为这是一个值得反思的地方。

那么看看中国的情况,我认为它相对更好,原因有几个:

首先,中国在流行病预防和控制方面确实具有全国性系统的优势。现在欧洲和美国更像是一月底的情况。一月底,我们仍处于蔓延、蔓延和恐慌的过程中。更重要的是,欧洲和美国的国情不同,所以仍然很难采取有效和相对昂贵的措施,如中国的快速根除或遏制疫情。

第二,在过去几年里,尤其是自2016年以来,中国一直在坚决实施金融去杠杆化和供应方改革,以降低相关风险。事实上,在全球泡沫形成和估值提升的过程中,a股一直在调整,因此a股将更具弹性。

第三是中国经济的基本面。世界经济不太好。去年,中国的国内生产总值增长率创下6.1%的历史新低,但在世界上仍然相对较高,仅次于越南。因此,我认为一些基本因素,加上央行、NPC和CPPCC最近采取的措施,有助于支撑市场信心。例如,我们鼓励市场正常开放,充分发挥市场作用,鼓励并购,发行债券,包括向一些行业和一些受灾地区的企业提供一些短期流动性支持。特别贷款的展期也稳定了市场预期。

我认为最后也是最重要的一点是,中共中央和国务院最近启动了新的基础设施建设,这有利于在短期内扩大需求,稳定增长和就业,也是中国转型和创新的长期发展方向。市场已经认识到这一点,与新基础设施相关的主题也是独一无二的,这导致了市场情绪和投资者信心的复苏。因此,a股相对来说更能抵御全球下跌,或者说它们的配置价值更明显。

《21世纪》:也有市场观点认为,在当前形势下,a股能否成为资产的避风港?你同意这个说法吗?

任泽平:关于我刚才提到的因素,考虑到中国的经济基本面、疫情的有效控制以及新基础设施投资预期的支撑,我认为目前a股的风险相对较小。

当然,我们也应该保持警惕。毕竟,在今天的全球化中,金融市场是交叉传染的。在全球化下,经济也通过贸易和产业链具有交叉传染性。如果海外疫情失控,美国和欧洲的经济需求急剧下降,那么疫情的二次输入风险和蔓延到我国经济和金融市场的风险将不会被排除。

因此,我认为我们应该制定相关的计划。相关计划的核心是两件事:第一,预防和控制疫情。这不是粗心。我们应该考虑恢复生产和防治疫情。第二是尽快推出一系列稳定增长的措施,重点是新的基础设施,包括减税。

《21世纪》:自去年以来,a股国际化进程加快,金融市场不断开放。在这种背景下,外资也纷纷涌入a股。你认为当前新出现的疫情会影响这一趋势吗?

任泽平:我不这么认为。

因为我在金融市场投资银行工作了7年,也和很多海外投资者沟通过,我认为在过去的几十年里,海外投资者对中国有着严重的误解。许多海外投资者错过了中国发展的红利。过去,有许多种声音说中国经济将要崩溃。然而,在过去的40年里,中国的表现是世界上最好的,给投资者带来了最高的回报率。

我认为现在,包括我们对新流行疾病的反应和中美之间的贸易摩擦,中国表现得像一个大国。我相信这种开放的勇气增强了海外投资者对中国的信心,加深了他们对中国的了解。我相信,如果海外投资者能够以第二次加入世贸组织的勇气推进新一轮的改革开放,如果他们能够以新的基础设施为重点,兼顾稳定增长和增加有效供给,推进这些改革方案和措施,他们就会选择中国作为重要的投资市场。

《21世纪》:如何从中长期角度理解a股的配置价值?

任泽平:有人说股票市场是经济的晴雨表。我认为这样说是不准确的。我认为股票市场是经济信心、经济预期或人心的晴雨表。例如,我们最近受疫情影响的经济不是很好,但我们的股市,尤其是新基础设施的主题,是独一无二的。这是一个预期,包括我们正常开放市场后,a股没有出现任何明显的下跌,但已经迅速稳定下来。

现在我们看到,显然欧洲和美国股市的跌幅甚至超过了中国,所以我并不那么悲观。我认为最重要的是,短期取决于我们对这一流行病的有效预防和控制,长期取决于一系列措施,如改革开放和新的基础设施,使中国能够打开一个新的周期和时代。如果我们能做到这一点,未来最好的投资机会将在中国。不仅我们的a股市场,而且我们的产业链投资、绿地投资和外商直接投资,包括以人民币为代表的各种主要资产,都应该具有投资价值。

  21世纪经济报道 21财经APP 谷枫,周莹,冯帆 北京报道 【编辑:叶攀】

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